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长期以来，国内焦炭产能过剩、供应压力大的困境制约焦炭行业发展，2011年国内焦炭产量将再创历史新高。短期内焦炭期货将继续维持弱势振荡。
焦炭期货上市以来总体运行平稳，基本上反应了焦炭现货市场的供求关系。上市之初，期货价格有200元左右的升水，2011年8月之前期货价格主要在高位振荡，8月之后单边下跌，目前与现货价格相比有小幅贴水。主力合约J1205自10月中旬以来一直在1900—2100之间振荡。
影响焦炭期货走势的主因
1.国内煤价接近限价
国际煤炭价格在经历三个多月的持续低迷后出现整体性大幅回升。截至2011年12月23日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格每吨增加2.57美元，周环比增长2.33%至112.85美元/吨，此前的14周该港口煤炭价格整体下滑14.04美元/吨，下滑幅度明显。同时，南非理查德港动力煤价格和欧洲三港ARA动力煤价格也分别上涨4.33%和0.98%。
12月28日下午最新发布的环渤海动力煤价格指数下降幅度扩大，该指数已经连续第七周下降。本期环渤海动力煤价格，5500大卡动力煤综合平均价格报收808元/吨，较上周下降13元/吨，降幅为1.58%。近七期的吨煤累计降幅为45元/吨，整体跌幅5.28%。本次环渤海动力煤价格指数已经接近发改委800的限价要求。
2.炼焦煤价格变动空间不大
2011年以来，炼焦煤主产区的车板价和主要钢厂的采购价均维持高位，截至12月下旬，山西介休、吕梁主焦煤出厂价格保持在1520元/吨和1650元/吨。
2011年国际炼焦煤价格已跌至谷底，短期内炼焦煤价格再次下跌可能性偏小。据了解，近期韩国浦项钢铁与澳大利亚焦煤供应商英美资源达成2012年第一季度焦煤合同价235美元/吨（FOB），较2011年第四季度的285美元/吨下降17.5%，较2011年第一季度的330美元/吨下跌29%。
近期，山西焦煤煤炭订货会确定了2012年度炼焦煤重点合同价格，与2011年价格持平。年底下游企业需求降低、行情萎靡，对焦煤的需求有限，焦煤市场需求支撑力度不强，多数完成生产任务的企业将开始限产或停产保安全。短期内焦煤价格维稳可能性较大。
3.钢材需求仍偏弱
2011年前11月进口铁矿石6.22亿吨，进口均价为每吨166.2美元，同比上涨30.8%。2010年，我国进口铁矿石价格从1月平均90美元/吨攀升至年末的145美元/吨，上涨61%。全年进口铁矿石平均价格128美元/吨，比上年上涨45.5%。铁矿石价格的上涨直接转嫁到钢铁企业的生产成本上。
受欧债危机和国际形势影响，2011年9月和10月钢材价格一路狂泻，当螺纹钢期货价格跌破3900之后，基本上全国钢厂均处于亏损状态，钢厂被迫减产，终于止住了下跌势头。当前，螺纹钢现货市场小幅回暖，但仍然需求偏弱，陷入箱体振荡格局。
4.资金面紧张，市场波动趋缓
2011年年底，市场资金面的紧张状况有增无减。12月27日，上海银行间同业拆借利率全线上扬。隔夜SHIBOR利率上涨7.83个基点至3.0775%；7天SHIBOR当日上涨28.84个基点至4.3842%，在过去一周内累计涨幅已近140个基点。反映出随着年末到来，市场的流动性正在趋于紧张。资金面的持续偏紧，国内宏观经济下滑的担忧，资本市场波动趋缓。
行情展望
国内炼焦煤市场价格高位运行，下游企业需求降低、行情萎靡，市场需求支撑力度不强，短期内焦煤价格维稳可能性较大。焦炭行业依然产能过剩，议价能力不断被削弱。螺纹钢现货市场小幅回暖，但仍然需求偏弱，并且自身已经伤痕累累，钢材走势仍然缺少明显利好支撑。年底将至，资金面的持续偏紧和对国内宏观经济下滑的担忧等多种因素可能影响金融市场走势。短期内焦炭期货将继续维持弱势振荡。
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