|
“套期保值”是“对冲”的意思。一般认为，套期保值是指为回避现货市场价格波动的风险为目的，同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。美国商品期货交易委员会对套期保值的定义：套期保值，是指对实物市场进行交易的替代，而在合约市场交易远期交割的合约，并且在经济上适应于减少商业活动中的操作和管理的风险。套期保值是一种现货价格风险管理手段，套期保值可以利用期货或期权等市场工具，同时要注意基差逐利的机会，并做好期现两个市场的组合管理。
套期保值和投机是相对应的关系。传统的套期保值理论认为，套期保值交易须严格遵循以下原则：（1）交易方向相反；（2）商品种类相同；（3）商品数量相等；（4）月份相同。凡是违反上述原则中的任何一项，都是一定程度上的投机行为，而违反上述原则中的“交易方向相反”或突破企业生产经营规模的保值数量，则是完全的投机行为。套期保值的目的，是对现货价格风险的对冲和管理，不一定非要在期货或期权市场取得盈利。套期保值的效果评价，不是单纯看期货操作是否赢利，应就期货市场和现货市场整体而论、长期衡量，参与同不参与套期保值对企业利润的影响。一般地说，套期保值使得企业的利润围绕正常核心利润曲线平稳波动，避免由于价格的大起大落而导致企业的大赔或大赚。
套期保值对企业利润的影响
与商品价格密切相关的企业如果不参与套期保值，相当于置企业于价格风险波动于不顾，实质是个投机者。美国现货市场发达，信用机制完善，期货市场规则制度比较完善，交易交割成本低廉，从而使相关企业的套期保值得到比较好的效果。因此，美国国内利用期货市场进行风险管理的企业相当普遍，而且规模较大。不进行套期保值，随行就市，反被认为是投机者。在中国，套期保值被认为是一项重要的避险手段一向被重视，国有企业和国有控股的企业参与期货仅限套期保值。随着期货市场日益规范和成熟，逐步为企业管理价格风险提供有效工具，套期保值正得到相关企业的普遍认同和参与。
| 
您的位置：